思源电气2026年上半年营收107.95亿元，净利润14.64亿元

　　8月14日，思源电气(002028.SZ)披露2026年半年度报告。报告期内，公司依托传统电力设备主业的稳健深耕与新能源储能业务的高速突破，整体经营业绩保持稳步增长，营收规模成功突破百亿大关，同时业务结构持续优化，新旧动能转换成效显著，展现出强劲的经营韧性与良好的成长潜力。
 

图片来源：思源电气公告
 

　　整体财务数据方面，2026年上半年思源电气实现营业收入107.95亿元，同比大幅增长27.05%，营收规模再创同期历史新高，彰显公司在电力设备赛道的市场份额稳步提升、订单交付能力持续增强。盈利端表现稳健，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润14.64亿元，同比增长13.23%；扣除非经常性损益后的归母净利润达13.98亿元，同比增长13.12%，扣非净利润与归母净利润增速基本匹配，说明公司利润增长主要来自核心主营业务，盈利质量扎实、非经常性损益扰动较小。此外，公司本期基本每股收益达1.87元，股东回报能力持续稳定。现金流层面改善明显，报告期内经营活动产生的现金流量净额同比由负转正，达到2.27亿元，主要得益于公司销售回款效率提升、主营业务现金流入增加，财务健康度进一步优化。
 

　　分七大业务板块来看，公司各赛道呈现传统主业稳健增长、新能源业务爆发突围、少数板块阶段性承压的差异化发展格局，业务结构迭代升级特征十分鲜明。
 

　　新能源赛道成为公司最大增长亮点，储能系统及元件业务实现跨越式突破。报告期内该板块营收高达13.91亿元，同比暴涨231.25%，是公司所有业务中增速唯一突破200%的板块，增速遥遥领先，正式跻身公司第二大业务板块。伴随业务规模快速扩张，该板块盈利能力同步改善，毛利率较上年同期提升4.22个百分点至10.5%。此次储能业务的爆发式增长，主要受益于国内新型电力系统建设加速、储能装机需求持续放量，同时公司依托超级电容等核心元件的技术优势，持续深化与国际头部企业合作，在AIDC超级电容等细分市场份额稳步提升，成为公司未来核心业绩增量赛道。
 

　　传统核心主业持续筑牢基本盘，保障公司业绩稳定输出。其中开关类业务作为公司营收体量最大的基石业务，延续稳健增长态势，上半年实现营收43.3亿元，同比增长22.46%，营收占比高达40.12%，是公司最核心的收入来源，同时该业务毛利率同比提升3.7个百分点至39.1%，高端产品占比提升带动盈利能力持续优化。变压器类业务稳步发力，实现营收22.61亿元，同比增长12.46%，毛利率小幅提升0.9个百分点至36.4%，产品竞争力与市场认可度持续稳固。保护及自动化类业务、EPC类业务同步实现快速增长，分别实现营收11.45亿元、11.17亿元，同比增速分别为15.8%、38.42%，其中EPC业务凭借工程项目落地提速，增速位列传统业务首位，助力公司整体营收扩容。
 

　　与此同时，公司部分业务出现阶段性承压，成为本期业绩的主要短板。电力电子类业务下滑幅度最为明显，报告期内实现营收5.40亿元，同比下降25.03%，且盈利能力大幅收缩，毛利率同比下降14.44个百分点至19.18%，营收规模与盈利水平双降，主要受细分市场竞争加剧、产品价格波动及行业需求阶段性调整影响。此外，租赁业务体量较小且同步下滑，上半年实现营收1115.65万元，同比下降26.25%，对公司整体业绩影响有限。
 

　　从整体经营格局来看，思源电气2026年上半年业绩呈现“稳主业、强新能源”的发展态势。传统电力设备业务凭借技术积淀、渠道优势持续稳健创收，为公司经营提供稳定现金流与基本盘支撑；储能业务的爆发式增长，标志着公司新能源转型战略落地见效，成功打开长期成长空间。尽管电力电子、租赁业务短期承压，但整体对公司整体经营大局影响较小。
 

　　展望后续，随着国内新型电力系统、新能源储能、电网智能化改造持续推进，叠加公司储能技术迭代、海外市场拓展的持续发力，储能业务有望持续维持高增态势，持续优化公司业务结构。同时，传统主业的稳健打底、新兴储能赛道的高速突围，将形成双向赋能格局，推动公司业绩持续高质量增长。未来公司若有效修复弱势业务经营态势，有望进一步提升整体盈利水平，巩固行业地位。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。