千亿超级并购 中国神华资产重组

　　近日，中国神华能源股份有限公司(简称：中国神华)发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》(下称“报告书”)，拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源投资集团有限责任公司(下称“国家能源集团”)持有的12家公司股份，交易价格达1335.98亿元。同时，中国神华拟向不超过35名特定投资者发行A股股份募集配套资金，总额不超过200亿元，用于支付交易现金对价及中介费用。
 

图源：中国神华公告
 

　　据《金融届》分析，这一规模不仅会刷新A股并购纪录，更被视为央企专业化整合的标志性举措。
 

　　本次交易前，中国神华作为全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司，主要经营煤炭、电力、铁路、港口、航运、煤化工六大板块业务，以煤炭采掘业务为起点，利用自有运输和销售网络，发展下游电力和化工产业，实行跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营模式。
 

　　通过本次交易，中国神华将进一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及物流服务业务板块，大幅提高上市公司核心业务产能与资源储备规模，进一步优化全产业链布局，为推进清洁生产、降低运营成本、提升持续盈利能力创造有利条件，有利于公司降低交易成本、优化产能匹配，提升公司整体盈利能力，从而实现超越简单业务叠加的“1+1>2”战略价值。
 

　　1335.98亿收购12家公司股份
 

　　报告书中提到，本次交易是中国神华服务国家能源安全战略、深化资本市场改革、践行高质量发展使命的重要举措。通过本次交易，上市公司将从实质上解决同业竞争问题、进一步优化资源配置、提升核心竞争力、维护全体股东利益，对筑牢国家能源基石、增强国有资本功能、提振市场信心具有重要意义。
 

　　标的资产为国家能源集团持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司 100%股权、港口公司 100%股权，以及西部能源持有的内蒙建投100%股权。
 

图源：中国神华公告
 

　　本次交易涉及的12家标的公司全部股东权益评估价值为1,436.75亿元，结合本次各标的公司拟交易的权益比例，交易价格确定为1,286.71亿元。在评估基准日后，国家能源集团对化工公司增资49.27亿元，该笔期后增资国家能源集团全额认缴并已完成实缴。上述期后增资事项未包含于相关资产评估报告的评估范围及评估结论中。本次交易的最终交易价款应在经备案的评估结果基础上，加上期后增资金额49.27亿元，调整后的最终交易价款确定为1,335.98亿元。
 

　　交易完成后，中国神华总资产将从6359.09亿元增至8965.87亿元；煤炭保有资源量将从交易前的415.8亿吨跃升至684.9亿吨，增幅达64.72%；煤炭可采储量从174.5亿吨增至345亿吨，增幅达97.71%；煤炭年产量从3.27亿吨提升至5.12亿吨，增长率56.57%。同时，发电装机容量增长27.82%至6088.1万千瓦，聚烯烃产能从60万吨猛增至188万吨，增幅213.33%，全产业链协同格局基本成型。
 

图源：中国神华公告
 

　　募集资金不超过200亿元
 

　　同时，中国神华拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，募集配套资金金额不超过 2,000,000.00 万元，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次发行股份购买资产完成后上市公司总股本的30%。本次募集配套资金发行的股份种类为境内上市人民币普通股(A 股)，每股面值为人民币1.00元。
 

　　募集资金将全部用于支付本次重组现金对价、中介机构费用及相关税费。 本次发行股份购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提，本次最终是否募集配套资金不影响公司发行股份及支付现金购买资产行为的实施。如上市公司未能成功实施募集配套资金或实际募集资金金额小于募集配套资金用途的资金需求量，公司将通过自有或自筹资金解决资金缺口。
 

　　值得注意的是，本次交易业绩承诺方为国家能源集团和西部能源。其中，国源电力、新疆能源、化工公司、乌海能源、平庄煤业、神延煤炭、晋神能源、包头矿业、港口公司涉及的业绩承诺资产的业绩补偿、减值测试补偿义务，由国家能源集团作为补偿义务人。内蒙建投涉及的业绩承诺资产的业绩补偿、减值测试补偿义务，由西部能源作为补偿义务人。
 

　　如本次交易于2026年实施完毕，国家能源集团承诺，各股权类资产在2026年、2027年和2028年分别实现的净利润数具体如下：
 

图源：中国神华公告
 

　　《澎湃新闻》分析表示，此次超级并购是央企深化重组整合的重要举措，不仅将增强中国神华的核心竞争力与抗风险能力，更将有助于推动煤炭行业集中度提升，对筑牢国家能源基石、增强国有资本功能、提振市场信心具有重要意义。
 

　　申明：本站发布此信息的目的在于传播更多行业信息，相关数据仅供参考，不构成投资建议。环保在线力求但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。股市有风险，投资需谨慎！